近期市场遭遇重创，投资者信心受到严重打击。昨日在一篇文章中提到，大盘指数面临3741点的重要支撑，如果科技股继续暴跌，这一水平极可能被突破，导致指数全面转入技术性熊市。果然，今天的A股在3710点低开，创业板50指数更是急剧下跌约3%，呈现出极其不理想的状态，这主要是受到昨晚美国股市利空消息及今天韩国股市暴跌的双重影响。

美国在发布9月份CPI数据后市场反应剧烈，数据显示超预期，使得市场普遍预期美元加息前景增加，导致国际金价下滑，美元指数走强，10年期美国国债收益率也明显上升。与此同时，科技股遭遇重创，令人痛心的“股债双杀”现象在市场中普遍存在。而韩国股市进一步下挫超过7%，甚至触发熔断，三星和海力士也都未能幸免。

在这样的背景下，国内科技股如何能独立于外部环境反弹？一向以跟随下跌著称的A股市场，现在内有机构资金的套牢，外有资金进场谨慎，很少有单独上涨的动力。流动性短缺和缺乏赚钱效应成为当前市场的主要障碍。市场一旦跌破关键支撑，技术派投资者被迫止损离场，将引发恶性循环。早盘时大盘直接跌破3700点，银行股未能有效支撑，而券商在一轮护盘中表现乏力，完全抵挡不住空头的压力。

关于科技股的下跌原因，不再赘述。有兴趣的读者可以回顾相关分析文章。目前科技股依旧缺乏投资价值，仅剩博弈和投机的空间。机构之间的博弈已演变成“击鼓传花”的游戏，谁跑得快，谁就能逃脱被套的命运。几个月前笔者就多次提醒投资科技股的风险，但市场对此视而不见，媒体鼓吹科技股的重要性。如今再看，显得十分可笑，庄家们为了吸引高位接盘客，几乎倾尽全力。

笔者在早盘时指出，今年1月某团队的减温策略是多么成功，基本上在高点附近抛售了约2万亿。三月市场调整后，启动了前所未有的科技股抱团行情，某队通过打压非科技蓝筹股，实现了场内外资金的双重收割。对此，普通投资者眼下不应过于关注大盘指数，虽然当前依旧在3700点徘徊，但许多个股早已步入熊市，跌破9月以来的低点比比皆是。A股的合理定价机制已被机构彻底破坏，未来需要长时间恢复。

下午市场的杀跌趋势更加严峻，创业板50指数也录得阶段性新低。所幸在1点半后，一些资金进场抢救流动性，购入宽基ETF，并试图拉升低位的券商股，以干预市场暴跌的趋势。尽管下午2点后的抛压依旧存在，但在2点半，某队继续增持宽基ETF，特别是创业板50的ETF，通过券商股的协作，将大盘指数拉回3700点以上。

经历了几天的下跌后，今天大盘的破位降幅引发市场恐慌，多次出现割肉潮。最终，今日大盘最低触及3674点，这一水平正好是924以来的高点，完成了阶段性的基准探底。收盘时，两市成交量较昨日增加了2000亿，这表明市场在经历恐慌后，进一步大幅杀跌的可能性减小，或许近期会出现弱势反弹。

当日共有5000多只股票遭遇大幅杀跌，创下924以来的新低的股数也在增加。市场内的套牢盘普遍存在，获利盘几乎消失。技术面来看，各主要指数已全面进入熊市。防御性板块也未能幸免于大跌，因此现在不必再问“牛市还在吗？”牛市早已远去，熊市正在漫延。

在9月份，笔者曾反复建议控制仓位，增加防御性和现金仓位，至于有多少读者能够采纳，这就不得而知。A股市场并没有太大变化，普通投资者仍需保持谨慎，踏实应对牛熊转换的挑战。